新能源汽车观察：为何销量向上，股价向下？_澎湃号·湃客

新能源汽车市场高速成长，渗透率不断提高，销量节节攀升。然而，资本市场对这个行业的热情似乎很冷淡，新能源汽车 ETF 年内下跌超 7%。这是为啥呢？

增收不增利，资本市场不买账

新能源汽车的热卖并未给车企带来超额的利润，反而加剧了车企间的竞争。中国车市外资品牌占主导地位的日子结束了，新能源汽车行业竞争加剧，产品供大于求，利润率或将继续压缩。这种增收不增利的现状与想获取成长红利的资本市场意愿相违背，唯有坚实的业绩才能支撑住公司的股价。

一超多强的行业格局已成型

新能源汽车行业在去年渗透率就超过了 20%，已从黄金拐点期过渡到加速期，这个时间段内利润率或将继续压缩，直到供需重新回归均衡为止。在这个过程中，行业会直接陷入恶性竞争，最终的胜者唯有牺牲利润换取市场才能笑到最后。目前，一超多强的行业格局已成型，新能源汽车市场竞争激烈。