点火开关SW刚接通后，发动机不旋转，发电机不发电，电池电压施加在分压器R1、R2上。此时，电子调速器的作用是，由于UR1低，VS不能进行稳定化管的逆破坏，VT1截止，VT2导通，发电机的励磁电路导通，从电池供给励磁电流。

随着发动机的启动，发电机转速上升，发电机他励发电，电压上升。当发电机电压高于电池电压时，发电机自激发电，开始向外部电池充电。发电机输出电压UB调节器调节上限UB2时，VT1持续截止，VT2持续导通，但此时励磁电流由发电机提供，电压随着转速的上升而急速上升。

发电机的电压上升到与调整上限UB2相等时，调节器开始调整电压。此时，VS导通，VT1导通，VT2截止，发电机的励磁电路被切断，励磁被切断，由此磁通降低，发电机输出电压降低。

当发电机电压等于调节下限UB1时，VS截止，VT1截止，VT2再次导通，励磁电路再次导通，发电机电压上升。重复以上步骤，发电机的输出电压UB控制在一定范围内。这就是外挂式电子调节器的工作原理。